一、公司的基本情况

硅宝科技(300019)成立于1998年10月，公司位于四川省成都市高新区新园大道16号，第一大股东四川发展引领资本管理有限公司，持股比例14.31%。2009年在中国创业板首批上市。

公司是一家主要从事有机硅密封胶等新材料研发、生产、销售的国家高新技术企业，是中国首批创 业板上市公司、中国新材料行业第一家创业板上市公司。公司“硅宝”商标被国家工商总局认定为“中 国驰名商标”。公司在技术、品牌、规模、平台、人才、业绩等方面均处于行业领先地位，是中国有机硅密封材料行业龙头企业。

公司深耕有机硅行业 24 年，已拥有 5 家国家高新技术企业，6 大生产基地，拥有行业首个国家企业技术中心、国家实验室认可（CNAS）的检验中心、首批国家装配式建筑产业基地，建立了国际一流的 研发体系和国际先进的生产工艺，成功解决多项“卡脖子”技术难题，减少高端产品对国外进口品牌的依赖。公司担任中国胶粘剂和胶粘带工业协会副理事长、中国建筑玻璃与工业玻璃协会副会长、中国工业 防腐蚀技术协会副会长、中国建筑金属结构协会名誉副会长、中国建筑装饰协会幕墙工程分会会长、中 国建筑防水协会建筑密封材料分会副会长等多个国家级协会重要职务。公司先后被评为国家技术创新示范企业、国家级“绿色工厂”、国家制造业单项冠军示范企业、四 川省优秀民营企业、中国石油和化工企业 500 强、国家知识产权优势企业、四川省制造业“贡嘎培优” 企业；全资子公司拓利科技被评为国家级“专精特新”小巨人企业。2023 年上半年，公司获批国家级 博士后科研工作站。

二、公司的主要产品

有机硅室温胶-建筑类用胶:62.09%;

有机硅室温胶-工业类用胶:24.36%;

偶联剂:12.22%;

其他:1.33%。

公司主要产品：玻璃加工用有机硅室温胶、车灯用有机硅室温胶、电力环保用有机硅室温胶、电子用有机硅室温胶、建筑幕墙用有机硅室温胶、门窗密封及装饰装修用有机硅室温胶。

三、公司主要核心竞争优势

1.有机硅密封胶龙头企业

公司是一家主要从事有机硅密封胶等新材料研发、生产、销售的国家高新技术企业，是中国首批创业板上市公司、中国新材料行业第一家创业板上市公司。

公司是亚洲最大的高端有机硅密封胶材料生产基地。公司深耕有机硅行业24年，旗下拥有9家全资子公司、7个分公司、在全国建成6大生产基地、拥有5家高新技术企业，是亚洲最大的有机硅密封胶生产企业。公司拥有行业首个国家企业技术中心、国家实验室认可（CNAS）的检验中心、首批国家装配式建筑产业基地，建立了国际一流的研发体系和国际先进的生产工艺，成功解决多项“卡脖子”技术难题，减少高端产品对国外进口品牌的依赖。公司已建成18万吨/年高端有机硅材料生产能力，在建工程完成后，公司产能将超过26万吨

公司品牌众多，品牌力较强。公司旗下拥有硅宝、TALY、好巴适、正基、海特曼、硅瑞特等品牌，“硅宝”是国家工商总局认定的“中国驰名商标”。过24年的发展，公司深受市场、客户、行业、政府的广泛认可。

2.有机硅胶：建筑胶龙头，工业胶接过大旗

公司建筑用胶主要应用场景分为建筑幕墙、中空玻璃、节能门窗、装配式建筑及家装。

公司建筑胶采用经销为主、直销为辅的销售模式，受地产暴雷的影响较小。装配式建筑有望为公司带来新的增量。新品类不断拓展，电商业务稳步发展。

近几年来公司工业胶表现亮眼。

公司为光伏产业提供光伏组件用密封胶、BIPV用胶、光伏逆变器灌封胶、光伏胶膜助剂等产品。公司光伏组件用密封胶已成功应用于隆基、中环、正泰、尚德、海泰等光伏头部企业，公司连续两年上榜“中国光伏百强品牌”，与隆基、正泰等多家光伏头部企业开展深度合作，并出口印度、土耳其等国。公司光伏胶保持较高速度增长。公司2020年产品全面进入太阳能光伏组件、BIPV等多个领域，叠加2021年募投项目2万吨/年光伏用胶逐步投产，2021年、2022年光伏胶销量增速较快，2021年同比增长284.11%；2022年营收2.44亿元，同比增长103.82%。

四、核心看点

1.建筑胶市场份额不断集中

虽然房地产整体市场呈下行趋势，建筑胶用量整体下滑，但在此工程中很多同行小企业扛不住倒下了，相关份额让出来，所以公司的在行业里的占比是上升的。

2.工业胶发展空间巨大。

公司以拓利科技为切入口，公司在电子电器方面增加了产品种类及客户导入，同时公司在电力防腐、特高压输变电、电网改造等多个领域全面发展，并持续拓展新业务。

五、上半年财报情况

2023年上半年财报显示，公司营收虽同比下降13.6%，但是销售是上升的，营收下降的原因是单价下降。

扣非净利润同比上升40.73%，主要原材料价格下降所致。

建筑胶和工业类用胶毛利率都提高了。如下图：

未来，公司在行业业务占比会越来越高，虽然受到原材料价格周期的变动影响，但总的来说公司的营收会不断提高，工业胶将扛过大旗，让公司营收及利润跃上新台阶。期望未来股价来一次戴维斯双击。